כדי להניע את חברות הפורטפוליו שלהן לכיוון צמיחה, חברות מוסד קבוע הסתמכו על מגוון כלים כדי לשרוד מיתון עולמי והמעבר לסביבת עבודה מרחוק. החל מהזרקת הון, דרך סיוע בתהליכי ארגון מחדש ועד פריסת טכנולוגיה, חברות עובדות עם חברות הפורטפוליו שלהן כדי לשמור על רלוונטיות בשוק.
כמובן, קרן השקעות פרטיות רק לעתים רחוקות הייתה בעמדה טובה יותר מבחינת משאבים כדי לתמוך בתיק שלה. Preqin דיווח כי מוסד קבוע יושב על הגדרת שיא של US$1.46 טריליון של אבקה יבשה, שהייתה קריטית בניסוח אסטרטגיות חדשות עבור חברות הפורטפוליו שלהן כדי לצאת חזקות יותר מהצד השני של המגפה.
יתר על כן, בהשוואה למשבר ה- 2008 , שוק ההלוואות הפרטיות גדול פי שלושה ובוגר יותר, על פי חברת ניהול ההשקעות Alvarium Investments. צמיחה זו אפשרה לה למלא את החלל שנוצר עקב חוסר ודאות שנבע מהשקעות חזקות שנגרמו על ידי הבנקים עקב הנגיף.
לפי סקר אמצע השנה של S&P בקנה מידה עולמי שפורסם בספטמבר 2020, חברות מוסד קבוע מצפות למקד את מאמציהן בהשקעות חדשות וסלקטיביות וייצוב תיק ההשקעות הנוכחי שלהן, בעוד שגיוס הון נראה נדחה בעתיד. כיצד משקיעי קרן השקעות הפרטיות מבצעים את מאמצי הקיזוז הללו, וכיצד אסטרטגיות אלו יעזרו לתיק ההשקעות שלהם להיות עמיד יותר לשינויים עתידיים בשוק?
אסטרטגיות חדר מלחמה: ארסנל השקעות פרטיות להתמודדות עם אתגרי תיק ההשקעות
המגפה גרמה לשיבושים משמעותיים בבריאות ובעסקים, וקראה לחידוש הפעילות העסקית. זה גם הקים חסמים משמעותיים לביצוע עסקאות ושינויים בהערכה עבור חברות מוסד קבוע. קוביד-19 חשפה גם סדקים במודל עסקי בחברות הפורטפוליו שלה.
בטווח הבינוני, מומחית הפיננסים נטשה קטאבצ'י צופה שקרנות מוסד קבוע יעשו אחת משלושה דברים:
- התרחקו לשווקים מקומיים ונצלו תמריצים מדיניות ציבורית קיימים כדי לעמוד בסערה.
- להעמיק את ההתמחות שלהם בענף כדי להפוך למומחי נישה במגזרים ששגשגו למרות המגפה.
- לפעול אסטרטגית על סמך שולי ה-EBITDA שהושגו באמצעות שילוב של שימוש באבקה יבשה ובניית גמישות.
בחזית ארוכת הטווח, אלווריום השקעות צופה כי יציבות וחוסן יגברו על הצמיחה של חברות הפורטפוליו של מוסד קבוע, תוך מתן עדיפות ליצירת תזרים מזומנים על פני ניקוז תזרים מזומנים.
חברות קבועות הקימו "חדרי מלחמה במזומנים "
חדרי מלחמה במזומנים מועילים לחברות המתמודדות עם בעיות נזילות וביקוש מופחת. הם מתמקדים בשלוש משימות ספציפיות:
- זירוז הערכת סיכונים וזיהוי פוטנציאל חיסכון.
- זיהוי מנופי מזומנים
- שיתוף פעולה עם צוות ניהול עסקים ומומחים חיצוניים.
חדר מלחמת המזומנים יכול לפעול מרחוק כל עוד הוא שומר על קו תקשורת קבוע בין מנהל הכספים, הגזבר וההנהלה של החברות. באמצעות כלים דיגיטליים, ניתן לתכנן ולפרוס בזמן אמת לוח מחוונים מרכזי המציג את מאזן החברה ואבחון תזרים מזומנים, כדי לזרז את קבלת ההחלטות.
המטרה הסופית של חדר המלחמה היא להשיג נורמליות מבצעית בתוך אי ודאות. חברות מוסד קבוע צריכות למנוע מחברות הפורטפוליו שלהן לצמצם את השקעותיהן במהלך המיתון - לקח שנלמד במהלך המיתון הפיננסי של 2008. הם גם עוזרים לחברות פורטפוליו להתאים מוצרים ושירותים ללקוחותיהן, לעצב מחדש מבני חוזים כדי לחזק את נאמנות הלקוחות ולהתכונן למיזוגים ורכישות.
מגדלי בקרת הוצאות שומרים על שליטה בהוצאות
בעוד שחדר המלחמה משרת בעיקר את הצורך לשמר נזילות, חברות מוסד קבוע מיישמות גם " מגדלי בקרת הוצאות" (SCT) כדי למלא את מחויבותן של חברות הפורטפוליו שלהן לספק חיסכון תוך כדי ניווט בגל19 .
SCT, שבדרך כלל מתוכנן לפעול לתקופה קבועה הנעה בין שישה ל- 12 חודשים, הוא גוף קבלת החלטות מרכזי שבו צורכי ההוצאות מוצגים על ידי מנהלי החברה. התוצאה היא תהליך חיסכון יעיל יותר. בעוד ש-SCT אינו מנהל את העלויות הישירות של סחורות שנמכרו, הוא מפקח כמעט על כל דבר אחר, כולל רכישות בנקודת המכירה, חשבוניות, דוחות הוצאות והוצאות חוזרות.
גישה זו אינה חפה מאתגרים אינהרנטיים, שכן הישגיה חורגים מעבר לשינוי תהליכים והתנהגויות; קבוצות ניהול יחסים ורווחה (SCTs) עשויות אף לשאוף לשנות דפוסי חשיבה ותרבות סביב תקציבים והוצאות. כדי להצליח, צוותי SCT זקוקים למנדטים מלמעלה למטה ולא מעורפלים, כמו גם להתחייבות חד משמעית מצד ההנהלה הבכירה.
הבחנות אזוריות בתגובת תיק ההשקעות של חברות קרן השקעות פרטיות Covid-19
שוק המוסד קבוע האירופי הציג ביצועים טובים יותר משאר העולם ב- 2019. קרנות LBO 29 16 64 16 15 6 בהתאמה.
קרנות במדינות DACH - גרמניה, אוסטריה ושוויץ - ראו שיפורים חדים בביצועים, עם תשואה פנימית (IRR) של 10.9 אחוזים, לעומת 5.8 אחוזים בשנה הקודמת.
זה נמשך גם ביוני 2020, כאשר בעיקר חברות מוסד קבוע אירופאיות הציגו את מצב הרוח הגבוה של היבשת, למרות תחזיות ההכנסות הנפגעות ואסטרטגיות היציאה שהושהו.
במבט לעבר 2021, האופטימיות נמשכת - 74 אחוזים מחברות מוסד קבוע שנסקרו הצהירו שהן פתוחות לעסקים ומחפשות הזדמנויות השקעה חדשות בטווח המיידי, ו- 61 אחוזים היו אופטימיים לגבי חזרה לעסקים כרגיל עד 2021.
עד ספטמבר 2020, האזור היה בדרך להציג ביצועים ראויים לשבח, אם כי לא ברמות של השנה שעברה. תוכניות סיוע ציבורי לעסקים, בשילוב עם פעולה ממשלתית מהירה להטלת סגרים מוקדמים, היו מרכזיות בהתאוששות.
המשקיעים באסיה-פסיפיק יוצאים כאופטימיים ביותר מבין חברות המוסד שנבדקו בסקר תקן קבוע של אמצע השנה של S&P. ארבעים אחוז צופים תחזית חיובית כאשר בוחנים את הנוף שלאחר הקורונה.
ייתכן שהאופטימיות נובעת מכך שאסיה הייתה הראשונה להתמודד עם הנגיף, מה שהפך את האזור למוביל בדרך להתאוששות, וחווה עלייה קלה בהשקעות.
נתוני S&P Global Market Intelligence מצאו כי ערך הכניסה של מוסד קבוע והון סיכון באזור אסיה פסיפיק עלה ב- 31 אחוזים, מ- 23.7 מיליארד דולר ברבעון 1של20 ל- 31.2 מיליארד דולר ברבעון 2של20.
ייתכן כי ה- 22 אחוז מהנשאלים שצפו פגיעה של 50 אחוז בפעילות השקעות קשורה לקשיים הנפוצים של הודו בהתמודדות עם המגפה.
חברות מוסד קבוע חייבות להיות בעלות תוכניות להמשכיות עסקית כדי להבטיח חוסן עתידי בכל חברות הפורטפוליו שלהן. סקר S&P מצא כי בממוצע, 40 אחוזים מהחברות שנבדקו דיווחו כי יותר ממחצית מחברות הפורטפוליו שלהן היו קיימות תוכניות להמשכיות עסקית לפני התפרצות נגיף19 .
משיבים מאזור אסיה-פסיפיק דיווחו על האחוז הגבוה ביותר, עם 50 אחוזים. ייתכן שזה תוצאה של הניסיון הקודם של האזור במאבק במגפות מקומיות.
לעומת זאת, חברות הפורטפוליו שבסיסן בצפון אמריקה היו הכי פחות מוכנות לשיבושים עסקיים חמורים. ארבעים ושישה אחוזים מחברות מוסד קבוע בצפון אמריקה דיווחו כי פחות מ- 25 אחוזים מתיקי ההשקעות שלהן הכינו תוכניות מגירה עסקיות מוכנות. הסקר מדגיש את הצורך בתכנון ויישום של אסטרטגיות עסקיות איתנות לקראת צמיחה, קיימות וחוסן.
להניע צמיחה אסטרטגית
הוסיפו ערך לתיק ההשקעות שלכם - נצלו את השותפים הנכונים כדי לעזור לחברות הפורטפוליו להצליח, גם בתקופות כלכליות לא ודאות. הורידו את המדריך שלנו לקידום צמיחה אסטרטגית כדי ללמוד עוד על איך אנחנו יכולים לעזור.